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股权激励是指将公司股权以各种形式授予企业经营管理者，使得被授予股份的经营管理人员以公司所有者身份参与公司运营管理并作出决策，共同承担应有风险，对于公司获取的收益也共同分享，促使其为公司利益而努力勤勉工作的一种激励方式。

现代企业的所有权与经营权两者相分离，所有者与管理人之间由于获取信息程度不同，利益诉求也不尽相同，两者在利益上往往存在分歧。

通常，企业会采用激励或者约束机制约束企业经营者的自利行为以及逆向选择。这一机制的作用原理在于在，为被激励对象提供了普通薪酬以外带有额外奖励性的收入，从员工个人利益上来说，为实现股权激励计划所赋予的潜在奖励，就必须更加努力工作实现既定目标以获取奖励。

股权激励计划赋予企业的业绩、所有者利益和经营管理者利益紧密的联系。

一方面，被激励对象必须为实现某个目标付出比平时更大的努力以获取相应的股权利益；另一方面，股票收益与市场息息相关，必须在达成既定目标的同时，维护企业良好的市场形象，不断提升企业市场价值，才能使自己所获得的股权实现收益最大化。

此外，股权激励计划作为一种契约，也有助于约束经营管理者的短期行为，作为长期机制，减少职工离职的频率，从而稳定现有人才队伍。

相较于其他激励方式，股权激励计划更具有长期效果，被激励对象在企业中的地位越高，在经营决策中话语权也越大因而对于企业经营管理产生的作用也越大。

对于高级管理人员进行激励，可以引导他们更加关注公司效益，向中层管理者、核心人员和技术骨干授予激励标的，更能够激发其工作热情，提升工作积极性。

股权激励形式

股权激励的具体形式多种多样，企业可以根据自身情况，在法律规定的原则之下，采取不同的激励形式，并且在一个激励计划中也可以同时采用不同的形式相结合。

（1）股票期权

股票期权是指在某一特定时限内，按照固定价格购入一定数量股票的权利，并且拥有相应的行权资格。当股票价格高于行权价格时，激励对象通常会选择买入股票，从而获取行权价格与股票市价之间的差额部分以及股票后续价值提升的部分。

一旦被激励对象成为股票的拥有人，他则会不遗余力地参与公司经营管理，并且尽可能提升公司股价，以获取更多收益，从而达到激励的最初目的。

股票期权是一种长期性的激励手段，是一种不附义务的权利，但是他所能获取的收益并不是确定的。

它以股票的长期收益作为报酬，一方面激励被激励对象为提升公司价值而努力，另一方面也减少的员工离职的流动性。

被激励对象能够以较低成本获取股票，在股价上升是以低于股价的行权价格行权，由于股价随市场情况以及且自身价值的变化而变动，因此，股票期权所能获取的收益也是不确定的。

当企业处于对未来充满希望的成长阶段时，通常会采用股票期权的激励方式。

（2）限制性股票

限制性股票是许多公司偏好的一种方式，也是被市场采用较多的形式。

企业通过对被激励对象设定限制性股票解锁考核目标，然后以一定的价格将标的股份授予被激励的部分员工，只有当既定的目标达成，被激励者所获取的股份才可以解锁流通，进而可以获得股票价格增加带来的收益。

限制性股票通常以公司业绩表现作为考核目标，只有达到了某个业绩水平才可以解锁，在条件未能达成则通常由公司回购注销所授予的股份。

这就将公司的发展与个人所能获得的股票收益相联系了，从而督促被激励员工注重公司经营发展，引导企业发展战略的实现。

（3）虚拟股票

虚拟股票是指企业授予被激励对象的一种虚拟股份，获得虚拟股份的员工可以获取这部分股票的分红权与收益权，享受分红，但是由于虚拟股票的持有者并不真正地拥有这一部分部分的所有权，因此也不能转让和处置这部分股票。

另外，分红权和收益权只有以企业员工的身份取得，即一旦离职这些权利自动消失。

虚拟股票对于保持员工团队的稳定性可以取得很大作用，这种激励方式也常见于高科技型的企业，采用这种方式既能获得激励效果，也同时减少了企业现金支付压力。

（4）业绩股票

业绩股票激励模式下，企业与激励员工之间具有较好的权责利对称关系。业绩股票是指，当员工达成了既定的业绩，则可以从公司获取一定的股票或者奖励基金以购买股票。

与限制性股票类似，业绩股票也需要提前设定目标，业绩股票的获得仅与工作业绩挂钩，能够为激励对象所控制，不可控因素较少。

在这种模式下，员工最终所能获得的收益也会与股价相关，也就能够将公司价值与员工绩效相联系，在资本市场的作用机制下，展现激励效果。采用这种激励方式的公司通常处于稳定发展阶段，业绩持续增长。

（5）股票增值权

股票增值权是公司赋予被激励对象获取股票增值收益的一种权利，在这种激励模式之下，员工无需付出现金购买股票，并且可以在行权时获取相应部分现金。

股票增值权与股票期权不同，被激励者不能获得股份的所有权，因而也免去了股价波动的风险。

员工所获取的股票升值收益通常由企业以现金支付，从实质看来，这种方式更像是员工所获取奖金的递延，更具有奖金激励的性质。由于企业以现金支付，这种激励方式一般由现金流较为充裕的企业所采用。

股权激励的效果

作为解决委托代理问题的一种工具，股权激励的目的在于统一所有者和经营者之间的利益分歧，而实现这一目的的路径则是通过激励手段，引导企业人力资本发挥更优的作用，这种作用在公司治理中体现并且最终落脚在企业的经营绩效与企业价值上。

因此，判断股权激励实施是否有效很大程度上体现在企业经营绩效上。企业的经营绩效表现往往能够定量从财务指标中判别。

除了财务绩效表现，由于股权激励通过人力资本对公司治理产生影响，有效的激励计划能够促使激励对象做出更有益与企业发展和增值的决策，尤其是当高管人员成为激励对象时。

中层管理者是公司战略的执行者，他们是高层决策者与基层员工的联系纽带，激励对象将中层管理者纳入更加有利于战略的执行与实现，业务骨干与及技术骨干是企业具备高附加值并且难以替代的人力资源，对他们进行激励更有助于公司市场的扩展与技术水准的提高。

股权激励计划在引导激励对象的行为时，必然会对公司非财务层面产生一定影响，这一部分难以被量化，往往会体现在如行业地位、创新能力，员工流动性等对方面，这些非财务因素虽然不能量化，但是能够对企业价值产生一定作用，因而不容忽视。

另外，股权激励一定程度上具备信息传导作用，能够影响投资者态度进而对公司股价产生一定影响。